全球市场走势分化，美国股指期货走弱，地缘政治风险阴影仍笼罩市场情绪。随着美国继续释放可能直接介入伊朗局势的信号，投资者再度涌向贵金属避险。美元与美国国债整体表现平稳，市场焦点转向两项关键催化剂：其一是“延迟公布”的11月美国零售销售数据，其二是美国最高法院即将发布的一批判决意见，其中可能涉及对特朗普总统关祱体系法律依据的裁定。
截至发稿，道指期货跌0.32%，标普500指数期货跌0.42%，纳指期货跌0.63%。
欧洲股市普遍走高，泛欧斯托克600指数开盘上涨0.3%，创历史新高，多数板块和主要地区股市走高。投资者关注美国、格陵兰和丹麦官员即将举行的会议，讨论这个北极岛国的未来。
亚洲股市延续由日本领涨的相对强势，市场押注日本可能举行选举，这或将巩固首相高市早苗偏刺激的政策议程。
市场多重风险来袭
周三市场将迎来密集催化剂：华尔街大型银行财报、美联储官员密集讲话、美国生产者价格指数（PPI）、零售数据，以及美国最高法院可能就特朗普政府关祱政策《国际紧急经济权力法》（IEEPA）相关案件作出裁决。
荷兰国际集团美洲研究主管Padhraic Garvey在报告中表示，其“基本假设”是IEEPA关祱将被裁定无效，并认为市场总体也持类似观点。他指出，若裁决落地，将令特朗普政府面临一定压力，但政府最终仍可能找到替代路径“重新搭建”关祱体系。
State Street Bank股票研究主管Marija Veitmane表示：“昨天财报季开局并不像我们通常看到的那样理想。伊朗因素显著提升不确定性。在多种情景并存且跨度很大的情况下，很难直接判断跨市场传导路径，但不确定性确实上升了。”
美元持稳
其他资产方面，美元维持前一交易日涨势，走势总体平稳，投资者在关键美国经济数据发布前保持谨慎，同时继续评估围绕美联储独立性的担忧。市场关注的“延迟公布”的11月美国零售销售与生产者价格（PPI）数据将于北京时间周三晚21：30发布。
此前周二数据显示，美国12月通胀同比维持在2.7%，符合预期。与此同时，在特朗普多次批评鲍威尔对降息持谨慎立场的背景下，美国司法部对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，使“央行独立性风险”成为汇市的重要变量。不过目前对美元的影响仍相对有限，部分原因是多名共和党议员已公开反对这一行动。
欧元当前在1.1645附近持平。荷兰国际集团（ING）外汇策略师Francesco Pesole在最新报告中表示，周三有关格陵兰的会谈如取得任何进展，可能消除欧元及其他欧洲货币面临的一项“悬而未决”的地缘政治风险，不过其对汇率的总体影响预计有限。此次美国、丹麦与格陵兰三方会谈，背景是美国总统特朗普此前威胁要从丹麦手中“接管”格陵兰。
Pesole称，“达成协议似乎存在空间”。其关键在于：美国若放弃对“拥有格陵兰”的要求，转而以经济合作与扩大美国军事存在作为替代条件，则更可能形成可落地的安排。ING认为，若出现偏建设性的消息面，可能略微放缓欧元近期对美元的跌势，但仍预计欧元在未来几天将下探至1.1600。
比特币自11月以来首次升破95，000美元，显示风险资产需求仍具韧性。
美债全线走强，10年期美债收益率下行1个基点至4.17%。美国2年期国债收益率下跌0.8个基点至3.520%。周二数据显示美国核心通胀低于预期，一度推动美债收益率下行，但整体波动有限。
黄金白银再刷新高
大宗商品方面，金属延续年初以来的强势表现：白银首次突破每盎司90美元，现货黄金创历史新高，锡与铜同样刷新阶段高位。基本金属受“工业需求预期强劲”支撑，而黄金与白银则同时受益于近期对美联储的再度施压、以及紧张的地缘政治环境带来的避险配置需求。
市场认为，最新CPI数据强化了“美联储可能在年中前后开启降息”的预期，从而利好无息资产（如黄金、白银）。
三菱日联分析师Soojin Kim表示，持续的紧张局势——包括对美联储的政治施压以及多处地缘热点——进一步支撑贵金属表现，未来数月黄金与白银仍存在继续刷新“里程碑式”高位的可能。她补充称，市场也在关注美国依据《232条款》开展的调查，该调查可能引发对白银加征关祱，从而收紧可用库存。
澳新银行大宗商品策略师Daniel Hynes指出，继2025年强势表现后，黄金与白银在2026年的前景依旧偏正面。其驱动因素包括：地缘政治紧张再起、对美联储独立性的担忧，以及美国财政纪律不足可能带来的风险溢价，这些因素或将持续吸引资金流入黄金。
对白银而言，现货实物供应偏紧正加剧价格的剧烈波动。Hynes称，若美国最终确认对白银进口关祱给予豁免，将在一定程度上缓解供应紧张；但在“市场整体供应不足”、中国出口管制以及工业需求稳健的背景下，银价仍有望获得较强支撑。
油价回落
油价在录得逾六个月来最大四日涨幅后回落走软。此前一个交易日，原油收盘上涨2.5%；目前交易员正在权衡两条相互交织的消息线索：其一是委内瑞拉在美国监管下恢复原油出口；其二是伊朗国内动荡加剧、潜在供应扰动风险上升。
路透援引未具名消息人士报道，加拉加斯方面已开始逆转在美国禁运背景下实施的减产措施，并已指示该国的合资企业恢复部分井组产出。
与此同时，澳新银行分析师指出，若伊朗石油产业出现任何中断，可能威胁多达350万桶/日的供应量，其中接近200万桶/日流向国际市场。
市场接下来将关注周三晚些时候公布的美国能源信息署（EIA）官方数据。此前有报告称，上周美国原油库存增加约520万桶。
藏在美债里的“定时炸弹”！
大摩：基差交易已膨胀至1.5万亿美元，警惕2020年市场风暴重演。
摩根士丹利策略师指出，当前美债基差交易规模已膨胀至约1.5万亿美元，这凸显出密切监控该交易规模的必要性，以避免重演2020年市场剧烈波动的局面。
这种交易策略由对冲基金主导，核心是捕捉美债现货市场与期货市场间的微小价差套利。该行测算，该策略规模较2019年峰值已增长75%，其名义交易规模的扩张速度，近年来已超过美国国债的发行增速。
策略师表示，当前的交易活跃度“并非史无前例”，但仍需密切关注，尤其是在资金面趋紧或市场陷入动荡的时期。从交易本质来看，一旦对冲基金被迫快速平仓，债券交易商可能无力承接短时间内暴增的交易量。
美国股市与现实脱节？
这位投资大佬预判2026年道琼斯指数下行20%。
根据Ariel Investments的董事长兼联合首席执行官John Rogers的最新预测，美国经济可能会在年底之前陷入小规模经济衰退，美国股市也会下跌，他预计道琼斯指数可能大幅回调20%接近熊市区域，主要因为美国普通收入消费者将在高昂的生活成本面前感到压力。
在华尔街金融巨头们普遍非常看涨美股2026年走势之际，美国资深基金经理Rogers的预测可谓另类。
他强调，尽管美国富裕消费者们生活状况良好，但是普通美国人正在为支付巨额账单而陷入长期挣扎。
焦点个股
Rivian盘前跌近3%，在美国召回超1.9万辆电动车，遭瑞银下调评级至“卖出”。
英特尔盘前涨超3%，特朗普暗示苹果已投资英特尔。
霍尼韦尔盘前涨1.6%，旗下量子计算部门Quantinuum计划提交IPO申请。
阿斯利康盘前涨约2%，收购Modella AI 加速肿瘤药物研发。
哔哩哔哩盘前涨近5%，广告收入连续11个季度增长超20%。
百度盘前拉升涨超2%，据报考虑将香港上市地位提升为主要上市。
文远出行盘前涨超1%，微信小程序正式上线，机构看好ROBOX商业化落地。
新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：郭明煜
美港通证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
